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【ror体育】公司信息更新报告:2022Q2业绩稳健增

文字:[大][中][小] 手机页面二维码 2022-09-02     浏览次数:    

  2022H1实现营业总收入1836.63亿元(+5.0%),营业收入1826.61亿元(+5.1%),归母净利润159.95亿元(+6.6%),扣非净利润156.92亿元(+7.2%)。2022Q2实现营业总收入927.25亿元(+1.0%),营业收入922.8亿元(+1.1%),【ror体育】【ror体育】归母净利润88.18亿元(+3.2%),扣非净利润86.98亿元(+8.9%)。在疫情反复、俄乌冲突、原材料价格上涨等因素扰动下,聚焦核心业务和产品保持业绩稳增,经营韧性较强。维持盈利预测,【ror体育】预计2022-2024年归母净利润315.7/349.0/385.7亿元,对应EPS为4.5/5.0/5.5元,当前股价对应PE为12.2/11.0/10.0倍,维持“买入”评级。

  分业务看,2022Q2智能家居/工业技术/楼宇科技/机器人与自动化/数字化创新业务收入同比分别-2%/+20%/+29%/0%/+50%。2022Q2公司暖通空调/消费电器/自动化/数字化业务收入分别同比+6%/-5%/+5.5%/+60%。【ror体育】分地区看,2022H1内销/外销收入分别+4.98%/+5.24%。零售转型驱动外销自主品牌业务稳步拓展,东芝家电零售收入+25%。内销多品牌战略持续推进,2022H1的COLMO品牌销售超40亿元(+150%),国内市场东芝销售超过11亿元(+110%)。工业技术板块深耕消费电器领域,家用空调压缩机全球份额达44%;楼宇科技板块热泵出口额增长超200%;库卡中国机器人订单超2万台,与比亚迪、特斯拉、宁德时代等客户建立合作。【ror体育】

  2022Q2毛利率为24.0%(+0.6pct),环比+1.9pcts。在大宗原材料价格仍处高位的压力下,Q2公司毛利率逆势提升,主系内外销产品结构提升,带动均价提升贡献。【ror体育】2022Q2销售/管理/研发/财务费用率同比分别-1.9/+0.8/+0.1/+0.9pcts。销售费用率改善明显,主系公司聚焦核心业务和产品,回归经营本质,【ror体育】费用投放效率有所提升。2022Q2公司净利率9.6%(+0.2pct),环比+1.6pcts,我们预计在原材料价格下降趋势下,叠加内外销产品结构提升,以及控费提效驱动,公司净利率有望保持提升。

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